(资料图)

主要逻辑：

①周末唐山钢坯维稳。上周螺纹产量和消费均下降，库存继续累积。上周247家钢厂日均铁水243.6万吨，增2.62万吨。安徽、江苏、天津等地已口头要求粗钢平控，云南已下发平控文件。碧桂园债务违约备受市场关注。7月社融等数据不及预期，市场对后期降准降息预期增强。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。6月地产新开工降31%，施工降30%。7月财新制造业PMI录得49.2，环比回落1.3%。7月挖掘机国内销量同比下降44.7%。1-6月规模以上工业企业利润同比下降16.8%。1-7月钢材出口同比增27.9%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：宽幅震荡。

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